今年小麦质量整体较好，且小麦与玉米均价之间的价差正处于高位，这使得小麦饲用替代量显著上升，小麦主要流向为制粉行业，在小麦产量小于制粉需求量的情况下，托市并购对流通市场的断裂效果尤显关键。今年小麦质量整体较好，且小麦与玉米均价之间的价差正处于高位，这使得小麦饲用替代量显著上升，小麦主要流向为制粉行业，在小麦产量小于制粉需求量的情况下，托市并购对流通市场的断裂效果尤显关键。并购工程进度减缓价格同比偏强据农业部门预测，今年解决局部地区秋播连阴雨、旱季、倒伏等灾害影响，夏粮未来将会再行获得好收成，夏粮生产品质大大提高，市场短缺的优质强筋很弱筋小麦面积占到27.5%，比上年提升2.8个百分点。权威机构预计，2017年全国小麦产量为12920万吨，较上年减少35万吨，增幅0.27%;其中冬小麦产量为12250万吨，减少31万吨，增幅0.3%。

农业部农情调度表明，截至6月15日，全国冬小麦已缴面积3.03亿亩，麦收工程进度近九成，较往年大约慢5个百分点。由于主产区天气整体不利于新麦进账，加之多方主体入市并购积极性较高，主产区新麦并购工程进度同比减缓，部分地区新麦供不应求现象更为显著。截至6月10日，主产区小麦总计收购量637.1万吨，同比增加474.9万吨。

其中，江苏221.5万吨，同比减184.7万吨;安徽144.7万吨，同比减111.4万吨;河南132.5万吨，同比减91.2万吨;湖北76.2万吨，同比减35.2万吨。主产区四省小麦托市并购启动提振市场主体看涨预期，也更进一步夯实了新麦价格底部焦点，高蛋白小麦沦为市场主体供不应求焦点。据市场监测，截至6月中旬，江苏泰兴新麦到厂价2380～2440元/吨，安徽萧县新麦装车价2340元/吨，河南延津新麦收购价2380～2410元/吨，河北藁城新麦到厂价2440～2460元/吨，山东东明新麦到厂价2384元/吨。新的陈冷独特临储跌到至冰点自5月中旬国家临储小麦周度投放量由260万～270万吨提升至300万～310万吨，河北自3月14日暂停拍卖会后，5月16日首度投入2016年产国家临储小麦，但成交价“昙花一现”。

由于产区新的小麦上市价与陈小麦价格不存在较小的价差，用粮企业增大新的小麦市场订购力度及用于力度，在主产区新的小麦“量价”逐步施加压力下，国家临储小麦成交价急遽降温。自4月中旬以来，国家临储小麦周度成交价数量持续上升，已由4月11日的60.75万吨跌到至6月13日的3.1917万吨。多达，自5月以来，国家临储小麦总计投放量1764.4081万吨，实际成交量155.9108万吨，平均值成交率8.84%，周度成交量3万～43万吨，周度成交价均价2448～2522元/吨。

其中，国家临储麦成交量2013年产0.2411万吨，2014年产55.0817万吨，2015年产63.2046万吨，2016年产34.4379万吨。主要区域成交量江苏29.9939万吨，安徽28.6022万吨，湖北1.7876万吨，山东18.5223万吨，河南50.5813万吨，河北23.478万吨。

随着国家临储小麦成交价渐趋冷清，去库存进程显著上升。多达，截至6月中旬，国家临储小麦剩下库存量5622万～5722万吨，同比低1740万～1840万吨。其中，江苏剩下库存量847万吨，同比低63万吨;安徽129万吨，同比低386万吨;河南2773万吨，同比低954万吨。

新麦用料减少面麦价差不断扩大国内面粉加工企业在经历长时间原粮订购成本高匹敌质优粮源订购无以的困境后，随着主产区“质价”优势突显的新小麦大量上市并逐步被加工用于，面粉加工企业的粮源加工成本减少、选择性强化，普通粉生产企业新麦用于比例显著低于专用粉生产企业，而新麦“质价”优势也使得面粉加工企业新麦用于比例低于往年。由于新麦在面粉加工企业加工中的比例逐步增大，造成粮源加工成本上升，面粉及其副产品市场行情呈现出走低态势。但面粉加工企业的经营利润明显好转，粉企之间因其规模及产品结构不一，其开工率及加工利润情况不一。

近期国内面麦均价价差持续不断扩大，多达，截至6月中旬，国内兹一级小麦粉与三等红小麦均价的价差为1070～1075元/吨，月环比不断扩大115～125元/吨。截至6月15日，国家发改委价格监测中心发布的数据表明，全国36个大中城市富强粉平均值零售价2.72元/500克，标准粉2.37元/500克。

市场政策博弈论注目托市进展截至6月16日，广东蛇口港散粮成交价1700～1720元/吨，锦州港平舱价1660～1690元/吨。近期国内小麦与玉米均价之间的价差高位缩窄。截至6月中旬，国内三等红小麦与二等黄玉米均价的价差为650～655元/吨，月环比缩窄160～170元/吨。

多达，2017年以来，国内三等红小麦与二等黄玉米均价的价差为650～882元/吨。由于今年主产区小麦受灾面积较小，质差小麦数量较上年大幅度上升，加之长时间质量小麦收购价大幅度低于玉米市场价格，这使得国内小麦替代玉米空间较小。随着国内小麦主产区皖豫鄂苏陆续启动托市并购，新麦市场打开市场化与政策性并购之间的博弈论，特别是在是在新麦市场收购价广泛高开且2018年产小麦低于收购价面对一定幅度上调的预期下，主产区小麦托市并购工程进度及托市收购价量对麦价阶段性走势和价格顶部的影响更为关键。

预计主产区质优粮源因其市场化比较显著且刚刚须要反感，加之部分产区质优麦灾情，麦市价格弹性更加显著。市场主体购销心理博弈论将直接影响其粮源订购及销售力度，进而使新麦流通市场阶段性供需格局产生变化。

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